编者按：本文来自腾讯新闻棱镜，作者 孙春芳，找邦企头条经授权发布。
近日，水逆不断的王思聪终于迎来好消息。
他旗下的北京普思参与投资的一家联合办公创业公司——被称为中国的Wework的优客工场，终于传出要在美国上市的消息。工商资料显示，北京普思在优客工场中持有2.35%的股份。
在Wework延迟IPO，估值大幅缩水，潘石屹卖掉共享办公项目soho3q，整个联合办公产业风雨飘摇之际，优客工场于12月11日，向美国SEC提交了F-1文件（招股说明书），暂定募资规模为1亿美元。
招股书显示，截至2019年9月30日，优客工场已覆盖中国和新加坡的41座城市，旗下共计197个联合办公空间，其中171个已处于运营中，另有26个还在建造或已施工完毕。
优客工场目前有两种经营模式：自营模式和品牌管理输出的轻资产模式。
招股书称， 截至2019年9月30日，优客工场有39个采用轻资产模式的联合办公空间，管理面积约为138,700平方米，占联合办公空间总管理面积（约608,600平方米）中的22.8%。
尽管优客工场对外一直宣称估值上升，但创办至今，一直未实现盈利，且亏损不断加剧。
招股书显示，2017年和2018年，优客工场的总净营收为1.67亿元人民币和4.49亿元人民币，同比增长167.9%；净亏损则从3.73亿元增加至4.45亿元人民币，同比增长19.3%。2019年前三季度，优客工场的净营收为8.74亿元人民币，较2018年同期增长210.0%，净亏损则从2018年同期的2.71亿元人民币增加至5.73亿元人民币，同比增长111.4%。
优客工场可谓衔玉而生。
2015年，明星职业经理人毛大庆离开万科副总裁的位子，随后加入了一家布局于京津冀地区的中小房企——鸿坤集团，担任执行董事。
事后来看，毛大庆加入鸿坤是为其创业寻找投资人。不久之后，毛大庆创立优客工场，鸿坤董事长赵彬是优客工场的联合创始人，赵彬和鸿坤旗下的亿润投资都在优客工场持股。
当时投资圈的红人纷纷进入优客工场的董事会——真格基金的徐小平、红杉资本的沈南鹏、诺亚财富的汪静波等。
“2015年正是双创搞得如火如荼之时，PE、VC市场风起云涌，各种创业项目，只要有点概念的，都能被抢着投。”一位长租公寓的创始人表示，彼时各种小公司纷纷成立，对办公空间的需求很大，优客工场之类的联合办公确实迎合了这波需求。
与优客工场前后脚出现的，有氪空间、洪泰空间、无界空间等，潘石屹也在不遗余力地推介他的共享办公项目——soho3q。
随后几年，优客工场不断扩大版图，烧钱不断，其资金则来自于不断的融资。
观点地产报道称，优客工场的几轮融资包括：2015年天使轮融资、2亿元A轮融资，2017年4亿元B轮融资、2亿元C轮融资，以及2018年的2亿美元D轮融资。
在不断融资的过程中，优客工场的估值不断增高，到2018年D轮融资时，其估值号称110亿元。
优客工场的估值增加、业务扩大，靠的是不断兼并竞品与上下游链条上的公司。
2017、2018年是优客工场的兼并高潮期，彼时，其兼并收购了洪泰空间、无界空间、Workingdom、大观建筑设计、火箭科技、方糖小镇等公司。
优客工场兼并收购并非完全使用真金白银，很多是通过资产重组的方式——优客工场将对方兼并之后，让对方在优客工场中占有股份。
例如，2017年北京龙熙房地产开发有限责任公司就以全资子公司位于大兴区黄村镇某处的办公楼100%股权，评估作价共计人民币 3.4亿元，向优客工场溢价增资。
这种方式的好处是，优客工场在兼并中并无太多资金消耗，而通过溢价收购，使得优客工场的估值水涨船高。
好景不长，2018年创业潮退却，联合办公寒冬来临。
好租联合创始人匡健锋公布数据显示，2018年全年，联合办公品牌减少了40家，这些年轻的品牌从生到死还不到两年时间，倒闭和面临倒闭的公司，已经占据共享办公总数的28.1%。联合办公的头部公司氪空间在2019年初也关闭了部分店面。
优客工场虽然不断宣称其多轮融资成功，但后期其融资不得不依靠向散户募资，募资金额则从100万元人民币起步。
有媒体报道称，2018年上海某资产管理公司某个专门投向优客工场的基金，募集规模 1.2亿元人民币，存续期限3+2年，起投金额 100万元人民币, 超出部分以10万元人民币的整数倍递增。该基金在向散户兜售时称，此轮募资是优客工场在收购完洪泰和无界空间后进行，彼时优客工场的估值为110亿元。
优客工场宣称，其模式不同于一般的联合办公，依靠向承租客户提供增值服务是其未来的盈利增长点。
然而，上述长租公寓创始人称，联合办公跟长租公寓一样，基本都是二房东模式，租金差价是最主要的收益，所谓的增值服务，收入比率不会超过10%。